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AK钢铁5年后的发展方向是什么?

如果你是价值型投资者,你可能会对市场中较为低迷的行业之一感兴趣:工业类股,尤其是美国钢铁生产商。今年上半年,随着美国钢铁价格的持续走低美中贸易战加剧了人们对经济衰退的担忧。与此同时,在1月份巴西发生布鲁马蒂尼奥大坝(Brumadinho Dam)灾难后,作为关键钢铁原料的铁矿石价格飙升。这挤压了全球钢铁企业的利润,包括美国钢铁公司AK steel。


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尽管AK Steel股价在过去一年已经下跌了45%,但投资界对该公司的未来仍不乐观,该公司的市盈率仅为4.5倍。

然而,今天的恐惧会成为明天的机遇吗?虽然AK钢铁公司因从事不令人兴奋的“老”经济业务而名声不佳,但该公司正迅速创新,以满足钢铁客户的未来需求,尤其是汽车行业。以下是这家钢铁制造商正在采取的措施,以及未来几年的业务前景。

AK Steel面临的主要风险之一是,其近三分之二的收入来自北美汽车市场,而福特(NYSE:F)和菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)这两个主要客户占其收入的10%以上。这种集中度意味着,该公司可能容易受到汽车行业动荡的影响。

很多人都知道,汽车类股最近颇受争议。首先,该行业具有很强的周期性,这意味着,如果经济衰退打击汽车销售(进而打击钢铁需求),该行业将出现暴跌。其次,汽车行业正面临来自电动汽车和网约车行业的相当大的破坏。如今,电动汽车的发动机通常从其他国家进口,而且不使用AK Steel的主要原料碳钢。

最后,即使是传统汽车也要遵守联邦政府规定的CAFE燃油标准,该标准要求美国汽车到2025年必须达到每加仑54.5英里。这可能会导致汽车制造商减少使用钢材或铝等替代材料。事实上,AK钢铁公司在其最近的年度报告中指出,一家大型汽车制造商最近在其一些最新型号的车架中用铝代替了钢。

但AK Steel并没有袖手旁观。它采取了几项决定性的步骤来快速创新并保持与时俱进,包括:

先进的高强度钢:虽然有些人可能认为所有的钢都是一样的,但钢铁公司可以通过多种方式混合材料,制造先进的工程合金来改善某些因素。AK公司的第三代NEXMET高级高强度钢(AHSS)提供了更高的灵活性和比老一代钢更好的强度。这些优越的性能使工程师可以为汽车设计更薄、更轻的部件,而无需在安全要求上偷工减料。像刚刚投放市场的AHSS这样的新技术可以帮助抵御铝的威胁。

更优质的不锈钢:不仅车身需要优化以节省燃料,汽车的其他部件也需要优化,比如排气管。这是因为未来更节能的发动机可能会在更高的温度下燃烧气体,对不锈钢排气造成压力。AK钢铁公司正在开发更多的耐热不锈钢,可以承受更高的温度,从而使下一代发动机设计成为可能。

电工钢:但是,如果电动汽车在内燃机方面取得的进展比预期的要大怎么办?AK钢铁公司也在朝着这个方向发展:它已经生产了电工钢,不仅用于电动汽车发动机,还用于国家电网的变压器。事实上,AK钢铁公司最近从能源部获得了一份为期三年的合同,开发用于电动汽车和其他工业电机的非定向电工钢。

当然,所有这些创新都需要投资,以及与AK汽车客户的密切合作。为了促进这一目标的实现,AK公司承担起了收购或开发“下游”业务的任务,将AK公司的原钢加工成符合客户规格的产品。这些下游业务包括内部开发的AK Tube,以及Precision Partners,后者是AK于2017年收购的一家总部位于安大略省的企业。AK Tube在汽车行业生产先进的管材产品。

Precision Partners生产非常复杂和先进的工程部件,并使AK与其终端客户的合作更加密切。此外,AK在俄亥俄州米德尔顿拥有自己的先进研究和工程创新中心,专门致力于引进新的钢铁技术。通过“向下游发展”,AK正逐渐成为下一代解决方案的共同开发者,而不仅仅是生产和销售钢铁。

只要AK不断创新,帮助客户实现更节能的未来,这家钢铁制造商就应该生存下来,而且可能不会像ma那么有风险

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