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这些暴跌的大麻库存已经触底了吗?

在第二季度业绩疲软令投资者失望后,大大小小的大麻股纷纷下跌。投资者原本预计加拿大休闲大麻的销量会飙升,但这一预期并未实现。因此,一些世界上最大的大麻公司的股价远低于其峰值。

市场是否已经将这些大麻大王拉低到它所能达到的最大程度,或者它们可能会进一步下降?以下是我们要从这些曾经飞黄腾达的大麻库存中寻找的。

数据来源:雅虎融资。

2019年第二季度,总收入同比增长371%,达到4590万美元。不幸的是,对于Tilray来说,这并不是唯一上升的行项目。与此同时,Tilray报告说,商品销售成本上涨了504%。

在截至今年6月的三个月里,Tilray的毛利率从2018年占总收入的43%下降到今年的27%。值得称道的是,运营费用的增长速度慢于营收,但该公司最终仍录得3,290万美元的亏损。

投资者对Tilray感到紧张的另一个原因是它的所有权结构。Privateer Holdings仍持有7500万股Tilray股票,约占已发行股票总数的77%。Privateer将把自己折叠成Tilray,并在创建包括两年锁定期在内的新股票后,将其未锁股票退休。

这或许应该被视为一个信号,表明Privateer Holdings尚未出售其Tilray股票的很大一部分,并愿意将其投资再锁定两年。然而,投资者需要考虑的远不止这些。

市场的预期仍然很高,如果该公司未来几个季度不能开始公布正的现金流,就没有多少现金缓冲可以依靠。Tilray在第二季亏损3,300万美元后,6月收于2.21亿美元现金和证券。

该股市值仍高于30亿美元,账面价值为负,离任何底部都还有很长的路要走。事实上,该股目前的预期市盈率仍高达16.6倍,如果难以达到预期,仍有可能导致严重亏损。

今年第二季度,克劳斯集团的毛利率较上年同期下降了6%。只有590万加元可用,运营损失了2040万加元。

尽管该公司在国内入不敷出,但这家加拿大特许生产商已经让投资者相信,建立全球供应链最终将推动利润增长。为了实现这一目标,克罗诺斯集团已在全球范围内大举投资,但迄今没有多少成果。与去年同期相比,第二季度国际销售额下降8%,仅为41.8万加元。

尽管克罗诺斯的经营状况并不令人印象深刻,但他一直很忙。这家加拿大大麻生产商在以色列开设了一个新的研发中心,最近该公司斥资3亿加元大举进军美国CBD市场。克罗诺斯集团现在拥有颇受欢迎的Lord Jones品牌,该品牌销售cbd含量的乳液,可以减轻表面疼痛。

由于奥驰亚(纽约证券交易所代码:MO)最近的现金注入,克劳斯得以为其新的美国CBD业务支付大部分现金,这可能在年底前为公司的营收做出重大贡献。克罗诺斯集团也迈出了大胆的一步,他们培育了经过基因改造的微生物来分泌特定的大麻素。独特的、可申请专利的大麻素具有明确的健康影响,在美国的销售额可能高达数十亿美元,但FDA需要看到只有通过多年的动物和人体测试才能提供的证据。

在Cronos Group将大麻素作为药物推向市场之前,还需要更多的时间和投资,但该公司可以巩固Lord Jones品牌在日益拥挤的cbd产品市场中的地位。如果克罗诺斯真的想把自己打造成高品质CBD产品的供应商,那么该公司将聘请一个药物开发团队来证明其产品的有效性。虽然你不能销售一种药物来治疗未经特别批准的病症,但FDA无法阻止克罗诺斯集团兜售令人印象深刻的临床试验数据。

以最近的价格来看,克劳斯集团的市值高于蒂雷,但克劳斯坐拥的现金要多得多。由于奥驰亚提供了24亿加元的现金注入,克劳斯6月底持有23亿加元的现金和证券。

在今年年底之前,加拿大卫生部应该开始允许销售可促进销售的汽化器墨盒和可食用食品。不幸的是,新的形式因素可能最终会蚕食足够的干花和油胶囊销售,使他们的推出在总收入方面变得微不足道。

如果被要求挑选最有可能反弹的股票,那将是克劳斯,但事实就是如此

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