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这就是为什么今天金矿的跌幅高达10.8%

今天,金矿区(纽约证券交易所代码:GFI)的股票下跌了近11%,此前该公司公布了2019年上半年的经营业绩。结果非常可靠;这家金矿商恢复盈利,现金流转为正值。该公司维持了2019年全年生产213万至218万盎司黄金的预期。

尽管有取得进展的迹象,投资者仍持谨慎态度。这可能是因为该公司宣布,在资产运营状况有所改善后,它将加大对南非陷入困境的南深层(South Deep)煤矿的投资。此前,投资者曾希望该矿能脱手,以提高整体投资组合的运营利润率。

截至美国东部时间下午12:51,该股收盘下跌7.1%。黄金股去年上涨了82%。

投资者和黄金领域都对South Deep有合理的理由。一方面,十多年来,该煤矿给损益表和资产负债表带来了沉重的压力。2018年第二季度,该矿公布的综合成本(AIC)为每盎司1,992美元,高于黄金的售价。2018年上半年,该公司消耗了5400万美元现金。

另一方面,南深可能最终走上了改善的道路。Gold Fields报告称,AIC在2019年第二季度跌至每盎司1,275美元,今年上半年仅消耗1,700万美元现金。如果黄金产量如预期般增长,这些有利趋势可能会继续下去。

South Deep仍然拥有相对较高的人工智能,其效率努力受到南非劳动法的部分限制,但它是世界上最大的金矿之一。当然,要发挥其潜力还有很长的路要走。2019年上半年,该资产仅占该公司总产出的8.5%,是该投资组合中唯一的现金消耗矿。

如果金矿能继续向南深入挖掘其潜力,那么该公司就应该能够依靠它作为长期可持续的现金流来源。投资者在过于兴奋之前,将希望看到更多季度的改善,尤其是考虑到澳大利亚一个大型项目的建设成本。

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