您的位置 首页 股票配资

你应该买卡夫亨氏的股票吗

卡夫亨氏食品公司(纳斯达克:KHC)的股价最近跌至历史最低点,此前这家包装食品巨头同时公布了第一季度和第二季度的初步收益报告。今年上半年,该公司收入下降5%,至124亿美元,有机销售额下降1.5%,由于更高的减损费用,经调整后的每股收益下降51%,至0.70美元。

这些数字并没有给投资者留下深刻印象,他们仍然对150亿美元的减记、股息削减、SEC的调查以及今年早些时候推迟提交的10-K计划感到困惑。不幸的是,卡夫亨氏平淡无奇的业绩报告中还包括另外12亿美元的支出和减记,该公司警告称,将推迟提交截至6月29日的季度财报。

一连串的坏消息吓坏了多头,也吸引了空头。但在该公司公布当日盈利时,其股价大跌8.6%。卡夫亨氏目前的预期市盈率约为9倍,股息率为5%。低市盈率和高收益率会为这只股票设定底部吗?

和其他包装食品巨头一样,卡夫亨氏也面临着来自更健康、有机和自有品牌的竞争。它的管理层还过于注重削减成本,而不是精简投资组合、开发新产品和发起新的营销活动。卡夫亨氏(Kraft Heinz)也犯了一个错误,用降价来提振出货量,而不是用涨价来抵消出货量下降的影响。这种孤注一掷的策略在2018年下半年暂时提振了该公司的有机销售,但挤压了该公司的利润率。该公司公布的初步结果显示,其有机产品销售在2019年上半年再次出现负增长,不过经调整后的EBITDA利润率在第二季度出现了连续反弹。

同比=同比。资料来源:卡夫亨氏季度报告。

首席执行官Miguel会长Patricio最高职位的7月,将销量的下滑归咎于“不利的促销时机”在美国和加拿大,“比较困难”的强劲销售英国汤一年前,一个意想不到的“负面影响从较低的库存水平在北美的零售,”和欧洲的贸易谈判节流在某些地区的销售额。

换句话说,卡夫的降价策略并没有提振销售额。今年上半年,卡夫的价格每年下降1.5个百分点。各大零售商也在为自己的自有品牌预留更多的货架空间,而不是卡夫的产品。

帕特里西奥将卡夫利润率下降归因于供应链膨胀,这增加了其包装、货运、加班费和维护成本,以及”固定成本大幅上升”,以支撑其销售增长。

卡夫亨氏(Kraft Heinz)正在美国各地逐步提高食品价格,以扭转此前通过挤压利润率的促销活动来提振销售的策略。这一转变提振了卡夫第二季经调整后的EBITDA利润率,但Patricio也警告称,卡夫面临”零售商库存水平进一步下降”,以及”关键商品成本加速上升”,而这在年初是没有预料到的。

卡夫在今年上半年以超过15亿美元的价格剥离了两项业务,印度的营养饮料业务和加拿大的天然奶酪业务。这些资产剥离帮助其长期债务从年初的308亿美元降至298亿美元,但没有其他公司排队购买其其他日渐衰落的品牌,包括Breakstone’s、Plasmon、Ore-Ida和Maxwell House。

帕特里西奥曾担任安海斯-布希英博(Anheuser-Busch InBev)的首席营销官,他通过新的营销活动、本土品牌的扩张以及旗下百威(Budweiser)品牌的高端化,重振了这家饮料巨头在中国举步维艰的业务。帕特里西奥认为,他可以对亨氏番茄酱和其他常青树品牌采用类似的高端策略。

但在卡夫,帕特里西奥的营销人才受到了公司巨额债务和“零基预算”战略的束缚。“零基预算”是一种精打细算的战略,利用削减其他领域的支出,腾出资金用于新的研发和营销战略。

坚持零基预算是有风险的,因为批评人士称,卡夫亨氏(Kraft Heinz)的成本削减举措导致了会计错误,并在今年早些时候引发了SEC的调查。卡夫推迟10-Q的上市申请表明,这些问题还没有结束。

卡夫亨氏(Kraft Heinz)的股价在这样的水平上可能看起来很诱人,但该公司没有显示出任何改善的迹象,而且仍受到几个问题的阻碍。该公司也没有提供第三季度业绩指引,令投资者对其扭亏为盈的努力一无所知。投资者应该避免这支遭受重创的股票,直到出现一些生机。

评论

您的邮件地址不会公开显示.