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国际银行失宠了吗?

金融危机过去十年了,你可能会认为英国最大银行的老板们已经学会了让自己远离麻烦。

但本周早些时候,汇丰银行(HSBC)首席执行长弗林特(John Flint)在被任命仅18个月后“经双方同意”离开了该行,因为内部人士说他未能给高层同事留下深刻印象。

就在上个月,渣打银行(Standard Chartered)老板比尔•温特斯(Bill Winters)还在一场震惊伦敦金融城的怒吼中,将愤怒的股东斥为“不成熟”,当时有40%的股东投票反对他的薪酬。

高层的问题给英国两家最关注国际业务的上市银行蒙上了一层阴影。长期以来,对于投资者而言,这两家银行一直被认为是一个有趣的选择,可以取代更多的国内商业银行。

汇丰现在正式失去了一位永久性的老板,尽管外界普遍预计弗林特的临时继任者诺埃尔•奎因(Noel Quinn)将稳操胜局。

去年温特斯的薪酬总额为460万英镑,到2019年可能会更高。投资者对温特斯薪酬方案的不安可能会抑制该公司股价的上涨。

除了性格方面的问题,还有人担心,美中之间的贸易战以及更广泛的全球经济放缓可能对两家银行都造成冲击。

范智廉周一离开时,汇丰银行(HSBC)董事长马克•塔克(Mark Tucker)指出,商业环境变得更具挑战性,他认为,为了充分利用未来的机遇,需要更换领导层。

他被迫否认董事会改组与汇丰与中国的关系有任何关系。在帮助美国当局逮捕了移动电话公司华为(Huawei)首席财务官后,中国曾提出将汇丰列入“不可靠实体”的黑名单。

汇丰(HSBC)与中国的关系恶化,对于一家收入一半以上来自亚洲的银行来说,将是一个令人担忧的问题。香港是这两家银行的一个重要市场,由于亲民主抗议活动没有减弱的迹象,香港也可能引发灾难。

更广泛的担忧是,美国总统唐纳德•特朗普(Donald Trump)征收的关税,以及中国国家主席习近平对商品实施的报复性惩罚,可能引发全球经济放缓,这将给两家银行带来压力。

那么,考虑到所有这些问题,汇丰银行(HSBC)和渣打银行(Standard Chartered)仍是它们曾经的首选国际银行吗?

金融数据公司晨星(Morningstar)分析师Michael Wu预计,领导层的问题不会产生任何重大影响。

他表示,对渣打银行而言,投资者的愤怒主要局限于薪酬——尤其是每年向温特养老金支付的46万英镑——而汇丰在香港和英国关键地区的业务似乎表现良好。

但他确实预测了未来的其他阴云,尤其是如果各国央行重启印钞计划以提振全球经济的话。

吴说,随着经济增长放缓,全球经济增长放缓将导致贷款增长和银行产品下降。他说,这进而将导致在降息方面采取更加宽松的货币政策,并可能加大货币宽松力度。

他解释说,这两个因素都将压低银行的净息差,即它们从放贷中获得的利润与存款利息的比例。

汇丰自豪地说,它拥有进入中国等高增长市场的无与伦比的渠道。但杰富瑞(Jefferies)分析师迪克森(Joseph Dickerson)说,目前还不清楚这种做法的效果如何。

汇丰(HSBC)和渣打(Standard Chartered)等银行利用自己在快速增长的亚洲国家的强大地位,将自己与更普通的商业竞争对手区分开来。而且,在某种程度上,拥有这种国际优势仍然具有一定的吸引力。

中国确实有一个蓬勃发展的中产阶级,AJ Bell的投资总监拉斯•莫德(Russ霉味)说:“对于那些希望把握亚洲增长和人口结构主题的投资者来说,汇丰和渣打无疑都是值得考虑的选择。”

随着中产阶级的发展壮大,他们可能会购买更多的金融产品,并要求更多的金融服务。

当然,英国退欧可能放缓英国经济的前景,已经给更关注国内的银行带来了压力。对于担心英国经济放缓的投资者来说,汇丰和渣打的脆弱性要比在伦敦上市的同行小得多。

莫德说,如果这些银行能够证明,它们能够避开新的监管麻烦,并通过推高收益从其强劲的亚洲头寸中获利,那么持怀疑态度的人可能就不得不改变看法了。

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