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为什么60/40投资组合对退休计划毫无用处

正确配置资产是建立投资组合的基本原则之一。在某一特定资产类别中权重过高或过低,可能会扭曲你的回报或增加你的风险。

60/40投资组合是一种经典的配置方法,它将资产划分为股票和固定收益资产。

Halbert Hargrove高级财富顾问科赫(David Koch)说,从最基本的层面来看,标准普尔500指数的这一比例可能是60%,投资级美国公司债券的这一比例可能是40%。

专家表示,这种策略的主要吸引力在于它的简单性。

科赫说,有大量的共同基金和交易所交易基金投资于股票和债券,很容易实现60/40的分割。

他表示:“设定目标,忘掉它,然后每年进行再平衡。”

但按照这些原则配置退休投资组合并非没有问题。以下是专家认为投资者在遵循60/40投资组合规则时应该三思的四个原因:

——延长寿命将重点转向增长。

——多元化潜力有限。

——市场在发展。

——投资者的需求不是一成不变的。

[参见:10种有效的长期投资策略。]

延长寿命转移了人们的注意力

总部位于弗吉尼亚州的Hill Wealth Strategies总裁兼首席执行官丹尼尔•希尔(Daniel Hill)表示:“对于投资者来说,60/40的投资组合已不再是一个不错的选择,因为人们的寿命更长了,应该为20至30年的退休生活做计划。”“这可能会带来问题,因为随着通胀上升,退休后的支出也会上升。”

希尔说,持有60%的资产在股票,40%的资产在债券,结果是适度的资产组合。尽管这让投资者面临的风险低于更具侵略性的投资组合,但回报率可能无法跟上通胀的步伐。

一旦投资者准备退休,这可能会限制他们的购买力。110规则可能对配置的形成更有帮助。

Tycor Benefit Administrators总裁兼所有者j•蒂莫西•科尔(J. Timothy Corle)表示:“110的规则是,用你目前的年龄减去110,得到你应该投资于股票的投资组合。”

例如,一个30岁左右的人会用这条规则投资80%的股票和20%的债券。但这并不是万无一失的,Corle说。

他表示:“你应该在整个储蓄期间,使用平均成本的美元投资技巧来购买股票。”

平均成本法是一种投资策略,投资者以相同数量的钱在一致的基础上购买一项投资。其目标是通过在市场起起伏伏时持续投资于市场,将波动性降至最低。

[最大化退休投资的10种方法]

科尔还建议:“只有当你认为退休前可能需要现金时,才可以少量使用债券或固定收益产品。”

多元化潜力有限

多样化在市场周期的任何时候都是重要的,特别是在波动期间。

科赫说,60/40的股票和债券组合对即将退休、即将依靠投资组合生活的人来说不够多样化。

“如果美国股市和债市今年同时表现不佳怎么办?”科赫说。“这就是在投资组合中加入非市场相关投资确实有其优势的地方。”

马修·派克(Matthew Peck)是马萨诸塞州普利茅斯市SHP financial的注册理财规划师和合伙人,他说要考虑整个投资领域。以房地产为例,从历史上看,它与市场走势并不相关,可以作为对冲波动性的有力工具。

房地产投资信托基金(REITs)和直接房地产所有权都能在股票或债券下跌时提供持续的收入。派克还青睐另类投资和年金,这两种产品已成为更具吸引力的风险对冲工具。

美国金融服务学院(American College of Financial Services)副教授史蒂夫•帕里什(Steve Parrish)表示:“60/40投资组合没有什么神奇之处。”“如果你持有一篮子60/40的小盘股和垃圾债券,你几乎没有采取任何措施来提供下行保护。”

市场在演变

如果不断变化的市场环境扩大了股票和债券之间的相关性差距,可能会对60/40的投资者构成挑战。

虽然股市走高,但股市正在摆脱几个月来的剧烈波动。在美国公债收益率曲线反转后,公债收益率(殖利率)已触及纪录低点,与股市的负相关关系愈发明显。

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