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能否投资于增长?

仅仅因为一个企业不赚钱,并不意味着股票会下跌。例如,虽然亚马逊上市后多年来一直亏损,但如果你从1999年开始购买并持有这些股票,你就已经赚了一大笔钱。但残酷的现实是,许多亏损企业烧光了所有的现金,走向破产。

考虑到这种风险,我们认为应该看看Conatus Pharmaceuticals (NASDAQ:CNAT)的股东是否应该担心其现金烧钱的问题。在本文中,我们将现金烧钱定义为其年度(负)自由现金流,即公司每年用于资助其增长的资金数额。第一步是比较它的现金烧钱和它的现金储备,给我们它的“现金跑道”。

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你可以用一家公司拥有的现金量除以它花费现金的速度来计算它的现金跑道。截至2019年6月,Conatus Pharmaceuticals拥有2900万美元现金,没有债务。去年,该公司的现金消耗为3000万美元。所以从2019年6月开始,它有大约12个月的现金跑道。坦率地说,这种短跑道让我们感到紧张,因为它表明公司必须大幅减少现金消耗,否则就必须马上筹集现金。如下图所示,你可以看到它的现金余额是如何随着时间变化的。

总的来说,我们认为Conatus Pharmaceuticals在过去12个月里减少了3.8%的现金消耗,这是个温和的好消息。然而不幸的是,在此期间营业收入下降了11%。根据上述数据,我们对业务增长轨迹相当乐观。虽然过去总是值得研究,但未来才是最重要的。因此,你可能想看看这家公司未来几年的增长预期。

鉴于Conatus Pharmaceuticals的营收正在下滑,该公司最终需要筹集更多资金以推动增长的可能性很大。公司可以通过债务或股权来筹集资金。上市公司拥有的主要优势之一是,它们可以向投资者出售股票,以筹集资金支持增长。通过观察一家公司的现金烧钱与市值之比,我们可以了解到,如果该公司需要筹集足够的现金来弥补又一年的现金烧钱,股东的权益会被稀释多少。

Conatus Pharmaceuticals消耗的3000万美元现金约为其1100万美元市值的270%。考虑到这笔支出相对于公司市值的比例有多高,我们认为融资困难的风险有所上升,我们对持有公司股票会非常紧张。

尽管相对于市值而言,Conatus的现金烧钱让我们有点紧张,但我们不得不指出,我们认为Conatus Pharmaceuticals的现金烧钱减少相对有希望。在研究了这一系列指标之后,我们认为股东应该非常关注公司如何使用现金,因为烧钱让我们感到不舒服。对我们来说,考虑现金消耗率的风险总是很重要的。但投资者在研究一只新股票时,应该考虑一系列的因素。例如,看看Conatus制药公司CEO的总薪酬是多少,可能会很有趣。

如果你想看看另一家基本面更好的公司,那就不要错过这张免费的有趣公司名单,它们的股本回报率高,债务低,或者这张预计会增长的股票名单。

我们的目标是为您带来基于基础数据的长期专注的研究分析。请注意,我们的分析可能不包括最新的对价格敏感的公司公告或定性材料。

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