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经纪公司如何赚钱

所有主要的经纪公司——嘉信理财、盈透证券、TD Ameritrade和最近的富达——本月都将佣金降至零,这意味着这些公司将不再向客户收取每笔交易的佣金。

那么,他们将如何赚钱呢?经纪商可以将股票卖给Citadel Securities或Virtu financial等做市商。这些做市商以公开报价买卖股票,并向经纪公司支付交易费用。这种购买经纪公司订单的做法被称为订单流付款。

客户给经纪公司一个要价,或者他们愿意付多少钱。但作为订单的一部分,经纪人会得到第二个价格,或“出价”。“这是经纪人在市场上找到并实际执行交易的价格。差价就是差价。在经纪人将订单流卖给做市商的结构中,奖金由经纪人和做市商平分。

对经纪商来说,销售订单流变得更加有利可图。2018年,四大会计师事务所通过销售订单流获利7.92亿美元,高于2017年的6亿美元。TD Ameritrade是靠销售订单流赚钱最多的公司,2018年净赚约4.58亿美元。移动交易平台Robinhood的路由业务收入仅去年一年就增长了40%以上。大公司纷纷效仿,削减了他们的费用,以防止他们的客户转向Robinhood或其他免费平台。

这种做法受到了全球监管机构的密切关注,因为它促使券商将订单发给支付最多的人,而不是可能为客户带来最佳结果的地方。监管机构是否会对其进行打击仍有待观察。

瓦伦蒂娜·卡瓦尔(Valentina Caval)是雅虎财经(Yahoo Finance)的一名制片人。Brian张是雅虎财经的记者。

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