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美泰盈利:该公司能否让销售重回正轨?

自动草稿

玩具反斗城(Toys R Us)于2017年9月申请破产,其倒闭的影响仍在玩具行业蔓延。虽然所有的主要公司都经历了痛苦,但玩具制造商美泰(纳斯达克:MAT)是受打击最严重的公司之一。然而,该公司的麻烦开始得更早,可以追溯到2014年,当时美泰将令人垂涎的迪士尼冰雪和公主线(Princess line)的特许经营权输给了最大的竞争对手孩之宝(Hasbro)。

美泰将在4月25日周四收盘后公布第一季度财务业绩,届时该公司将再次向投资者阐明自己的观点。让我们来回顾一下美泰第四季度的业绩,看看最近的进展,看看它们是否能让我们了解投资者在该公司公布收益时的预期。

美泰公布第四季度净销售额为15.2亿美元,同比下降5%,扣除汇率带来的不利因素后下降3%。虽然这看起来没什么好写的,但比分析师普遍预计的14.4亿美元要好。总销售额下降了11%(按固定汇率计算为9%),其中8%归因于玩具反斗城的清算。

成本纪律和减少开支有助于提高美泰的底线。该公司将运营支出削减1.44亿美元,实现运营收入1.07亿美元,上年同期亏损2.51亿美元。该公司每股盈利为0.04美元,远高于上年同期0.82美元的亏损,或分析师预期的0.16美元亏损。

好于预期的业绩推动美泰股价在第四季度报告发布后的第二天上涨了23%。

即使是在业绩好于预期之后,美泰的情况似乎也在每况愈下。美泰公司与美国消费者产品安全委员会(CPSC)合作,主动召回了470万部Fisher-Price Rock ‘N Play Sleeper,此前有报道称,这款产品在使用过程中导致婴儿死亡。上周美泰和消费品安全委员会联合发出警告,称婴儿可能在睡梦中翻身窒息而死。

美泰表示,拥有该产品不足6个月的消费者将获得全额退款,而其他人将获得一张价值与他们拥有该产品时间相称的代金券。

瑞银(UBS)分析师科查里扬(Arpine Kocharyan)估计,此次召回可能令美泰损失高达4,000万至6,000万美元,这还不包括额外的销售损失或潜在的诉讼。

美泰在公布第四季度业绩时没有准备提供指引,但表示将在下周的玩具博览会(Toy Fair)上宣布这一预测。美泰在发布会上表示,2019年销售额将持平,息税折旧摊销前利润(EBITDA)在3.5亿至4亿美元之间。投资者此前一直预计该公司将延续年底的增长势头,但令人失望的业绩指引导致该公司在宣布这一消息后股价下跌18%。

该公司尚未发布季度业绩指引,因此我们可以求助于华尔街来评估其预期,不过投资者不希望成为其季度思维模式的受害者。分析师的普遍预期是营收6.45亿美元,同比下降13%,每股亏损0.56美元。

面对这家陷入困境的玩具制造商所发生的一切,投资者不应对该季度抱太大希望。美泰将于4月25日周四公布业绩,届时我们将了解更多信息。

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