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为何要关注裕元工业(集团)有限公司的低资本回报率

今天我们将着眼于裕元工业(集团)有限公司,并反思其作为一项投资的潜力。特别是,我们将考虑它的资本使用回报(ROCE),因为这可以让我们了解公司在其业务中使用资本的盈利能力。

首先,我们来看看ROCE是什么以及如何计算它。接下来,我们将与同行业的其他公司进行比较。最后但并非最不重要的,我们将看看它的流动负债对ROCE有什么影响。

ROCE衡量的是一家公司从其业务中使用的资本中产生的税前利润。一般来说,ROCE越高的企业通常质量越好。总的来说,它是一个有缺陷的有价值的度量标准。著名投资研究人员迈克尔•莫布森(Michael Mauboussin)提出,高ROCE可以表明,在公司投资1美元产生的价值超过1美元。

采用的资本收益率计算公式为:

已动用资本回报率=息税前利润(EBIT)÷(总资产& # 8211;流动负债)

或裕元工业(集团):

0.072 = 499美元÷(美元8.3 b & # 8211;23亿美元(基于截至2018年9月的12个月)。

因此,裕元工业(集团)的ROCE为7.2%。

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评估ROCE的一个方法是比较类似的公司。根据我们的数据,裕元工业(集团)的ROCE似乎明显低于奢侈品行业9.4%的平均水平。如果这种表现持续下去,可能是负面的,因为它表明,该公司的业绩可能不及所在行业。除了行业比较外,裕元工业(集团)的ROCE绝对表现平平,因为投资股票的风险相对于银行账户的安全。有可能会有更多回报丰厚的投资。

在考虑ROCE时,请记住它反映的是过去,并不一定预示未来。使用ROCE很难理解周期性行业的公司,因为在繁荣时期回报率通常很高,而在萧条时期回报率很低。这是因为ROCE只考虑一年,而不考虑整个周期的回报。未来的发展对投资者来说非常重要,所以我们为裕元工业(集团)准备了一份免费的分析师预测报告。

流动负债包括需要在12个月内支付的发票,如供应商付款、短期债务或税单。ROCE方程从已动用的资本中减去流动负债,因此一家拥有大量流动负债的公司,其所动用的资本似乎更少,ROCE则更高。为了检验这种情况的影响,我们计算公司的流动负债相对于总资产是否较高。

裕元工业(集团)总资产83亿美元,流动负债23亿美元。因此,它的流动负债大约相当于总资产的28%。看到流动负债受到限制是件好事,因为这限制了对ROCE的影响。

如果裕元工业(集团)继续赚取令人沮丧的ROCE,可能会有更好的投资场所。当然,通过观察一些优秀的候选人,你可能会发现一个非常棒的投资。因此,看看这张免费的、市盈率低于20的、债务水平不高(或没有)的公司名单吧。

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